行業專用ND-4.1內燃搗固鎬產品與應用_搗固鎬操作過程

搗固鎬是一種用于鐵路工務部門對線路和道岔維修和搶修工作進行搗固作業的小型機械

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行業新聞：

軌道交通行業投資報告：鐵總讓步“復興號”價格僅降5%

2017-09-1306:46:20來源：中國投資咨詢網

標動價格下調5%，預期利于加快采購進度，考慮今年鋼鐵等原材料價格上升，測算整車毛利率有可能小幅提升，單車毛利潤有望持平。據中長期鐵網規劃，十三五期間將新增高鐵里程1.1萬公里，按照存量及新增線路動車組密度1.2輛/公里計算，預測年均需求350-400列左右。目前在造“復興號”動車組除年初中鐵總采購的50列外，還有104標準列也已經開始制造1。價格下調后，鐵總購置成本下降，考慮到鐵總和中車雙壟斷格局，價格下調有望加快軌交裝備招標采購。另外，需要強調的是，受益中國標動國產化率提升顯著，零部件采購成本預期也隨之降低，假設國產化率從75%提升至100%，我們估算整車廠商毛利率提升1.2pct。

降價將利于進一步拓展標動海外市場，適應欠發達國家的經濟發展國情。2017年4月中國中車公告已與馬來西亞交通部簽訂13.2億元人民的動車組銷售合同，與中印尼高鐵公司等簽訂了25.1億的動車組銷售合同，“一帶一路”持續催化。我們認為，“一帶一路”所覆蓋國家大多為欠發達國家，隨著標動價格下調，將更有利于拓展海外市場，以適應當地經濟發展國情，與競爭對手相比更具備價格優勢，這將有助于中國標動推向世界。另外，整車價格下調也會促使成本進一步下降，向上游傳導，零部件廠商承壓。綜合銷售價格與成本雙降，預測中國中車全年營收有望實現15%的同比增速。

預測軌交零部件公司毛利率有所下降，但隨標動放量，市占率提升，營收收入有望明顯增加，以提升業績。隨著標動價格下調，其在國內外的需求上升將增進零部件的生產量與維修量，維修維保備件的市場空間將得到拓展。伴隨中國標動的放量，國內核心軌交零部件公司市占率有望明顯提升，P*Q反倒可能得到優化。長遠來看，售價降低也將促使標動各部件進一步改良，各軌交零部件公司將更注重發展完全自主知識產權的裝備產品，不斷強化核心競爭力。

標動降價與提速，潛在客流量引流將催生標動需求。如果標動降價，則列車售票價格有望下調，客流量預期將會增加。同時，中鐵總已經對高鐵提速完成論證，2017年國慶前首先將京滬高鐵最高時速提高至350公里。我們認為動車組降價與提速無疑將給航空業帶來進一步的競爭壓力，估算提速后將帶來20%-30%新增設備需求。

投資建議及推薦標的標動降價將加速動車組招標進度。對于整車廠商，因成本也隨之降低，測算毛利率提升1.2pct對于核心零部件廠商，因市占率提升顯著，業績也有望提升，以抵消毛利率的潛在下滑。

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其他型號搗固鎬：D-3型電動搗固鎬、NCD-50型內燃搗固鎬、ND-4.2*2型軟軸搗固機、ND-4.2*4型內燃軟軸搗固機、ND-4.2型手提式內燃搗固機、ND-4型手提式式內燃搗固鎬、ND-40沖擊搗固鎬、NRD-4型內燃軟軸搗固機、PPSN55鐵路搗固鎬、SND-23型內燃搗固鎬、XYD-2液壓搗固機、YD-2型液壓道岔搗固機、ZCD-300型直動沖擊搗固鎬、威客內燃搗固鎬。