20SIMN2MOV

20SiMn2MoV [1] ，合金結構鋼。統一數字代號：A14202 【化學成分】（質量分數）（%） C：0.17～0.23 Si：0.90～1.20 Mn：2.20～2.60 Mo：0.30～0.40 V：0.05～0.12 【力學性能】 抗拉強度（b/MPa）：1380

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波動源于支撐行情的轉型預期不穩，資金流動則進一步助漲助跌：實際上，在大類資產配置變化引發增量資金入市并提升市場風險偏好的情況下，鋼鐵板塊因基本面較差引發的轉型預期才是本輪板塊能夠階段性獲得超額收益的本質原因，這從相關轉型標的遙遙領先的股價表現中可見一斑。也正因為此，由于轉型成功可能性本來就預期并不穩定，基于這種預期上的行情波動較大也自然不足為奇，這種缺乏基本面支撐、單靠增量資金推動實現未來期權價值的市場特征則進一步加劇了板塊的波動性。樓層越高、重心越不穩定，在前期跟隨大盤上漲之后，板塊當前估值水平進一步提升，波動加劇也就相對正常。

　　此外，值得注意的是，在本輪以轉型為主導方向的牛市中，板塊內個股轉型現象較為普遍，從而導致板塊之間界限逐漸模糊，由此也削弱了傳統板塊因盈利傳導先后順序不同導致的行情輪動效應，這也是年初至今漲幅靠后的鋼鐵板塊近期并未明顯補漲的原因所在。

　　組合配置，輕倉參與轉型標的：分析清楚邏輯是為了更好地指導投資。站在當前的時間節點上，我們還尚未確認增量資金入市的牛市邏輯發生實質性變化，面對板塊波動性較大的特征，建議警惕回調風險的同時，輕倉組合配置符合轉型、互聯網+方向標的，減少調倉。具體包括互聯網概念的歐浦鋼網、物產中拓、五礦發展、寶鋼股份；國企改革概念的凌鋼股份、新鋼股份、新興鑄管、武鋼股份；轉型、借殼概念的八一鋼鐵、杭鋼股份、南鋼股份、包鋼股份、方大炭素、常寶股份、玉龍股份、；軍工核電概念的應流股份、西寧特鋼、中原特鋼、久立特材；其他值得關注的個股還包括次新股銀龍股份、員工持股概念四方達、一帶一路概念中鋼國際、京津冀概念河北鋼鐵。